利率下行背景下，固收+为什么适合作为银行理财平替？

一、低利率时代，资金流向变道

2026年以来，存款利率持续走低，据央行披露的数据显示，国有大行一年期定存利率已普遍降至1%附近。与此同时，银行理财产品的平均收益率也从2024年的3%以上逐步滑落至2.5%左右。对于习惯了”稳稳幸福”的稳健型投资者而言，如何在低利率环境中找到兼顾收益与风险的替代方案，正在成为一个新的命题。

1. 利率下降趋势向中长期传导

·政策信号明确：根据6月21日报道，央行宣布将隔夜回购利率走廊大幅压缩至50个基点，货币市场调控正式迈入精细化新阶段。这一举措意味着短期利率的波动区间将进一步收窄，资金流动性会继续维持当前宽松的基调。

·传导路径清晰：随着短期利率平均值的下降趋势开始逐步向中长期传导，债券市场收益率整体承压，票息收益缩水。对银行理财产品而言，底层资产收益率下行直接影响产品的回报率。

2. LPR连续多月维稳，存款利率仍有下调趋势

LPR维持低位：自去年以来，LPR已连续多月维持低位，带动银行存款成本持续下降。

存款搬家趋势明显：低利率环境下，居民储蓄持续向资管产品迁移。据基金业协会数据显示，今年以来债券型基金规模持续扩容，二级债基作为”固收+“策略代表，净申购量显著增长。

二、固收+为什么适合作为银行理财平替？

1.收益增厚

目前传统银行理财面临严峻的"资产荒"，纯债、存款等传统资产的收益率大幅下降，仅靠这些难以满足投资者对收益的期待。而"固收+"的策略，是在大部分债券（约80%以上）的基础上，用小部分仓位配置股票、可转债等能博取更高收益的资产，从而在控制风险的前提下增厚收益。

2.风险适配

从银行理财转向"固收+"的投资者，往往较为关注净值波动。而"固收+"产品的定位介于纯债基金和股票基金之间，属于"中低风险"，符合这部分投资者的风险偏好。

3.持有期限灵活

根据投资者对资金流动性的需求，可考虑不同持有期限的产品。

3.1一年期产品

·相关产品：华夏债券优化一年持有债券A/C（024784/024785）

·产品信息：该基金成立于2025年7月22日，基金经理靖博灵、刘明宇。A类管理费0.60%/年，托管费0.15%/年，申购费最高0.80%/年（通常有折扣）。C类免申购费，销售服务费0.40%/年，一年持有期满后免赎回费。

·持仓说明：华夏债券优化一年持有债券C的前五大重仓分别为紫金矿业（0.17%）、中际旭创（0.13%）、洛阳钼业（0.13%）、华友钴业（0.13%）、新易盛（0.12%），权益类产品的仓位以科技和资源为主，与当下AI科技主线契合度高，策略比较均衡。

（来源：天天基金网）

3.2普通开放式

·相关产品：交银稳固收益债券A/C（519725/016474）

·产品信息：该基金成立于2013年3月25日，基金经理沈楠、孙婕衎、姜承操。A类管理费0.70%/年，托管费0.20%/年，申购费最高0.80%/年（通常有折扣）。C类免申购费，销售服务费0.40%/年，持有满7天免赎回费。

·持仓说明：该基金权益部分前五大重仓分别为吉利汽车、悍高集团、宇通客车、宁德时代、圣邦股份，权益产品的仓位更高，且主要集中于汽车产业链。

（来源：天天基金网）

（数据来源：天天基金网）

三、风险提示

1.持有期流动性风险：一些二级债基为追求更好的投资收益会设立持有期，需在满足持有期条件后才能赎回，投资者应该根据自身近期的资金需求情况合理安排投资。

2.权益市场具有一定波动：二级债基含有一定权益类资产，当市场在板块轮动和切换时，不同债基的收益表现会因权益部分的收益差距而有所不同。

四、总结

在存款利率持续下行、银行理财收益缩水的大背景下，”固收+“策略作为兼具稳健风格和具备一定收益成长空间的产品（如024785），成为当下较为热门的基金类型，其相关产品的规模在2026年上半年持续扩张。投资者可根据自身风险偏好与资金安排，在同类产品中选择费率、持有期限、权益策略都较为贴合自身需求的产品。

本文仅做产业与基金信息梳理，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。基金过往业绩不预示未来表现。

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