歌尔股份“果链断了”？所涉智能声学整机业务毛利率仅9.12%

歌尔股份2014年毛利率达到27.43%此后整体处于直线下降状态，2020年略有上升，2021年降至14.13%

做一个苹果或者丢一个苹果，是水果链企业的真实写照。

11月8日晚间，歌尔发布公告称，公司最近几天收到一家主要海外客户的通知，暂停生产其一款智能声学产品目前，与该客户其他产品项目的合作仍在正常进行中

内部人士向澳投财经透露，歌尔股份被砍掉的产品是苹果的AirPods Pro 2，是生产原因，而另一家上市公司Luxshare ，已经收到所有订单。

歌尔表示，本次业务变更预计对2022年营业收入的影响不超过人民币33亿元，约占公司2021年经审计营业收入的4.2%。

事实上，水果连锁企业日子不好过。

汕头财经还发现，2014年歌尔股份的毛利率达到27.43%此后一直处于直线下降状态，2020年略有上升，2021年降至14.13%2022年前三季度，公司毛利率仅为13.14%，为公司上市以来最低

2022年上半年，歌尔智能声学业务毛利率降至9.12%。

暂停生产一个完整的智能声学产品。

11月8日晚间，歌尔股份发布风险提示公告，称公司最近几天收到一家主要海外客户的通知，暂停生产其一款智能声学产品目前，与该客户其他产品项目的合作仍在正常进行中

歌尔股份，公司主营业务包括精密元器件业务，智能声学机业务和智能硬件业务所以整个智能声学产品是公司三大业务之一

具体来说，歌尔智能声学业务专注于声学，语音交互，人工智能等技术相关的产品主要产品包括TWS智能无线耳机，有线/无线耳机，智能音箱等

歌尔股份在2021年年报中介绍，在智能声学和智能硬件领域，公司主要通过ODM，JDM等模式与行业领先客户合作，积累了丰富的产品项目经验报告期内，公司继续保持与全球科技和消费电子行业领先客户的长期良好合作关系公司专利申请数量和产品技术水平持续提升，产品解决方案和服务能力持续得到客户认可在微型扬声器，MEMS声学传感器，TWS智能无线耳机，VR虚拟现实产品，智能穿戴产品，智能家庭电子游戏机配件等领域继续占据市场领先地位

哪个是海外大客户。

内部人士向澳投财经透露，歌尔股份被砍掉的产品是苹果的AirPods Pro 2，这是生产原因，而另一家上市公司Luxshare已经全部接单。

知名分析师郭明撰文称，Luxshare接受了AirPods Pro 2的订单，已经成为AirPods Pro2的独家组装厂商。

据知情人士透露，歌尔股份采用JDM模式生产苹果耳机简单的理解就是，在耳机的研发上，苹果需要厂商的深度介入，以满足产品设计指标或精度的要求这个时候厂商要深度介入苹果手机的R&D工艺，这就需要厂商有非常强的R&D能力和生产能力

2022年业绩预告中有暗示。

歌尔股份被砍影响有多大。

歌尔股份在风险公告中介绍，本次业务变更预计影响2022年营业收入不超过33亿元，约占公司2021年经审计营业收入的4.2%该事项对公司经营业绩的影响仍在评估中公司将尽快推进相关评估工作，并按照相关法律法规的要求履行信息披露义务

2022年仅剩两个月，歌尔股份将亏损33亿元收入，对公司未来业绩肯定有较大影响。

事实上，在这一风险提示公布之前，歌尔股份可能已经表明了这一点。

在三季度报告中，歌尔股份公告称，公司前三季度实现营业收入741.53亿元，同比增长40.47%，净利润38.4亿元，同比增长15.23%这个业绩增速不低

不过，10月28日，歌尔股份在2022年度业绩预告中介绍，公司预计2022年净利润在40.61亿元至47.02亿元之间，比上年同期增长—5%至10%，扣非净利润在36.41亿元至40.24亿元之间，同比增长—5%至5%。

歌尔股份表示，受宏观经济和行业因素影响，公司智能声学机业务利润略有下降，同时，公司的VR虚拟现实，智能游戏主机等智能硬件业务保持了健康增长。

从这个角度来看，歌尔整个智能声学业务利润略有下降的说法，可能是在暗示苹果暂停生产其一款整体智能声学产品。

歌尔股份一直被视为重要的水果链企业2021年，公司智能声学机收入达30.3亿元，同比增长13.58%但2021年这一业务占营业收入的38.73%，明显低于2020年的46.2%

2022年前三季度，歌尔精密组件营业收入达95.11亿元，同比下降7.57%，智能声学整机营业收入达到198.92亿元，同比增长3.60%，智能硬件业务收入435.52亿元，同比增长95.87%。

其中，歌尔智能声学机的业务收入占总收入的比重下降至26.83%。

超过40%的收入来自苹果

事实上，作为水果连锁企业，一方面享受着巨大业务量带来的业绩快速增长，另一方面，由于议价能力弱，它并没有获得多少利润。

众所周知，2021年一季度，深圳欧膜科技股份有限公司，lt 被苹果终止，从此一蹶不振。

2020年和2021年，深圳奥影科技有限公司营业收入分别为483.5亿元和228.44亿元，同比分别增长—6.97%和—52.75%，净利润分别为—19.45亿元和—26.25亿元，同比分别增长—481.39%和—34.99%。

2022年前三季度，深圳欧膜科技股份有限公司实现营业收入108.24亿元，同比下降37.06%，净利润32.81亿元，同比下滑8024.38%。

再看歌尔股份，2019年至2021年，公司营业收入分别达到351.48亿元，577.43亿元和782.21亿元，同比增长47.99%，64.29%和35.47%。

其中，歌尔第一大客户2019年至2021年销售额分别为142.88亿元，277.6亿元和332.39亿元，分别占总营收的40.65%，48.08%和42.69%。

一位知情人士表示，歌尔列出的最大客户其实指的是苹果。

汕头财经还发现，2014年歌尔股份的毛利率达到27.43%此后整体处于直线下降状态，2020年略有上升，2021年降至14.13%

2022年前三季度，歌尔股份毛利率仅为13.14%，创公司上市后新低。

其中，2021年，歌尔智能声学业务毛利率仅为10.33%，同比下滑4.54%，是公司三大业务中下滑幅度最大的。

2022年上半年，歌尔智能声学业务毛利率降至9.12%。

二级市场上，6月6日至11月5日期间，歌尔股份股价从41.41元跌至18元附近，四个月跌幅超过50%。

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