沪深北交易所发布公司债券业务规则涵盖发行上市审核、发行承销、存续期自律监

沪深北交易所发布公司债券业务规则 涵盖发行上市审核、发行承销、存续期自律监管等全条线

10月20日，上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所正式发布公司债券(含企业债券)相关业务规则，2023年10月23日9时起开始受理公司债券项目申报，并开展企业债券发行审核工作。企业债发行审核职责正式划转至交易所，债市统一监管迈出重要步伐。

此次交易所层面正式发布的公司债券业务规则涵盖了发行上市审核、发行承销、存续期自律监管和投资者适当性管理等全条线的主要制度安排，进一步构建公开透明、规范有序、廉洁高效的债券市场自律监管体系。其中北交所以承接企业债为切入点一体推进信用债市场建设，进一步完善证券交易所的功能。

相关规则将于发布之日起施行，目前，沪深交易所已在规则、业务、技术和市场方面做好准备，相关技术系统改造、在审项目平移对接等准备工作已全部就绪。北交所预计在年内分步实现发行承销、交易等业务上线。

统一公司债券和企业债券业务规则

上交所本次发布的20项业务规则共有5项基本业务规则、10项指引和5项指南；深交所则发布5项基本业务规则、12项业务指引和5项指南；北交所共发布5项基本业务规则、12项指引和4项指南。

前期，交易所已就5项基本业务规则公开征求意见，市场普遍予以认可，同时提出了宝贵意见建议。征求意见期间，上交所共收到26条市场意见，深交所共收到37条意见建议，沪深交易所经认真研究讨论，吸收采纳了大部分意见，未吸收采纳的意见将在后续政策宣导及市场培训中进行释明。北交所对涉及规则完善的合理建议均已吸收采纳。

据了解，本次规则修订坚持规范透明、便利市场的原则，同时充分考虑了公司债券和企业债券各自特点，突出重点，将企业债券优秀经验做法统一纳入公司债券规则体系中。

发行上市审核方面，吸收企业债券募集资金用于服务国家重大战略、重大项目建设的制度安排，明确企业债券功能定位，并整体统一了公司债券审核标准、审核程序和分类审核安排。同时，加强了募集资金用途尤其是募投项目监管，进一步强化以偿债能力为重点的信息披露要求。

发行承销方面，统一了公司债券和企业债券的发行承销、备案及簿记建档相关安排，明确承销机构履职规范，夯实中介机构核查责任，进一步推进债券发行承销业务规范透明，促进发行市场化。

存续期监管方面，统一了公司债券和企业债券的上市标准和流程、信息披露要求、信用风险管理等事项，并结合企业债券特征对募投项目的披露和核查做出适应性安排。同时，取消暂缓和豁免披露前置程序，调整信用风险监测排查和应对处置工作要求，优化自律监管相关安排。

投资者适当性管理方面，明确企业债券投资者适当性安排与公司债券保持一致。

平稳做好企业债券承接安排

为做好承接工作，沪深交易所从制度完善、系统改造、业务优化、市场组织等各方面提前部署，目前，已在规则、业务、技术和市场方面做好准备。

制度安排上，除此次发布的业务规则外，沪深交易所还同步发布《关于企业债券衔接工作安排的通知》，明确企业债券受理审核、发行上市、存续期监管、投资者适当性管理等各项具体承接安排。

技术准备上，上交所已完成全部系统的技术准备工作，共涉及7个技术系统改造，覆盖了审核、备案、发行、上市、持续监管五个业务环节；深交所也已完成相关业务系统的技术改造，并于10月16日正式启用簿记建档系统；三大交易所均与相关结算单位就企业债券登记托管安排等业务衔接事项协商一致。

业务流程上，沪深交易所均已完成全流程业务梳理，上交所就企业债券承接涉及的业务流程进行联测，确保闭环；同时配备上线前后跟踪及每项业务“首单跟踪”机制，制定应急预案。

市场组织上，沪深交易所坚持服务市场，根据证监会债券部统一安排，扎实做好过渡期在审项目的平移工作，全程做好市场组织和引导，及时开展业务培训和技术保障支持。深交所已于10月19日组织开展簿记建档系统操作培训，并针对在审平移项目做好服务对接和专项培训。

北交所则以承接企业债为切入点一体推进信用债市场建设，进一步完善了证券交易所的功能，预计在年内分步实现发行承销、交易等业务上线。目前，北交所已启动债券业务系统数字证书办理工作，承销机构、专业机构投资者等可申请办理。后续，北交所将继续完善公司债券的发行方式，围绕进一步丰富产品体系，持续开展多元产品研究，成熟一个、推出一个。

交易所同步加强完善债券业务廉政风险防控机制建设，切实提高政治站位、树立底线思维，自觉接受各方监督，并坚持廉政建设和业务工作协同谋划推进，将廉政要求嵌入企业债券各项业务制度、机制、流程和管理中。强化全链条、全方位的廉政风险防控，紧盯重点岗位和关键环节，持续强化严的氛围，一体推进不敢腐、不能腐、不想腐，保障稳妥有序承接企业债券职责。

促进企业债券功能有效发挥

交易所表示，企业债券正式承接后，将在证监会统筹指导下，促进公司债券和企业债券协同发展，继续推动企业债券功能有效发挥。

一是夯实制度基础，完善制度机制。上交所表示，将按照统一公司债券和企业债券的思路，持续强化以偿债能力为重点的信息披露要求，优化审核注册流程，构建完善公开透明、规范有序、廉洁高效的公司债券制度规则体系。深交所表示，将持续优化企业债券相关制度机制、标准和流程，提高审核规范性、透明度和可预期性，扎实推进企业债券发行审核工作质效提升与廉洁风险防控有机融合，确保企业债券职责“接稳接好”。

二是促进功能发挥。上交所表示，将突出企业债券的特色和优势，保持企业债券“资金跟着项目走”等制度安排，更好支持国家重大战略、重大项目建设等功能，继续发挥促投资、稳增长作用。

深交所表示，将围绕“打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”的总目标，坚持以改革促发展，以企业债券发行审核职责承接为契机，推动公司债券、ABS和基础设施REITs协同发展，助力提高直接融资比重，进一步提升交易所债券市场服务国家重大战略和经济高质量发展的能力。

三是推动债券市场高质量发展。上交所表示，将持续优化债市结构，进一步强化自律监管，压实债券发行人主体责任，督促中介机构归位尽责，支持市场各方参与主体继续依法依规用好债券的融资工具，服务国家战略和实体经济。

深交所表示，将聚焦市场关切，及时组织开展自律规则培训，强化市场培育服务、投资者教育等各项工作，增强市场各方获得感和满意度。

北交所则表示，通过参与企业债承接相关工作，同步搭建北交所信用债市场基础功能框架，对于进一步完善证券交易所功能、强化服务实体经济和国家战略能力具有重要意义。下一步，北交所将在中国证监会领导部署下，稳步推进信用债市场建设，持续完善债券市场各项功能，丰富市场产品体系，不断提升服务实体经济高质量发展和国家重大战略的能力。

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