三元锂电池占据主导地位核心锂材料的价格一直在飙升

无论是磷酸铁锂电池再次压倒三元锂电池，还是三元锂电池占据主导地位，核心锂材料的价格一直在飙升。

正负极材料，电解液，隔膜和集流体是锂电池最关键的原材料，最关键的是正极材料，包括碳酸锂和氢氧化锂据相关机构统计，截至8月24日，电池级氢氧化锂价格为12.75万元/吨，本月已上涨27%，电池级碳酸锂价格11.3万元/吨，本月上涨24.18%2021年以来，电池级碳酸锂价格从1月初的5.15万元/吨上涨至11.3万元/吨，涨幅近120%

在如此疯狂的市场行情推动下，以电动汽车为核心的动力电池行业势必面临强大的洗牌压力。

锂电池的需求快速增长

动力电池需求的增加是由于新能源汽车销售的升温尽管受到新冠肺炎疫情的影响，2020年新能源汽车销量仍将增长10.9%2021年以来，新能源汽车销量增速加快8月以来，新能源汽车产销分别达到9.9万辆和10.1万辆，较同分值分别增长39%和49.5%1—8月，新能源汽车产销分别达到60.7万辆和60.1万辆，同比分别增长75.4%和88%

作为新能源汽车的动力核心，动力电池的成本占整车成本的近40%，正极材料占整个动力电池的30%至40%正极材料有两种，即磷酸铁锂和三元锂前者具有稳定性和高性价比的优点，而后者具有高能量密度

新能源汽车市场的崛起，带来了动力电池装载能力的大幅提升中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，7月份我国动力电池装车量为11.3GWh，同比增长125.0%，环比增长1.7%其中，三元电池负载5.5GWh，同比增长67.5%，环比下降8.2%，共装载5.8GWh磷酸铁锂电池，同比增长235.5%，环比增长13.4%

由于技术的进步，磷酸铁锂电池开始在很多领域发挥实力在两轮电动车领域，磷酸铁锂电池也在取代过去使用的铅酸电池虽然它的价格是铅酸的两倍，但它的能量密度和循环寿命性能是铅酸的四倍，单循环成本也比铅酸低得多

同时，在碳中和的推动下，风电和光伏装机容量的增加带来了对储能锂电池的需求目前国内市场上使用的储能电池几乎都是磷酸铁锂电池根据GGII数据，2020年中国储能电池出货量为16Gwh，同比增长68.4%预计2025年中国储能锂电池出货量将达到68GWh，是2020年的4.2倍，复合年增长率超过33%

目前磷酸铁锂和三元材料中，碳酸锂是主要的中低镍正极材料，而氢氧化锂主要用于生产三元材料中的高镍正极材料。

磷酸铁锂需求的增长直接带动上游原料碳酸锂的增长，碳酸锂的增长已经远远超过磷酸铁锂的增长。

另一种原材料氢氧化锂，伴随着三元锂电池高镍含量的发展，需求量也很大，其平均价格已经超过了碳酸锂其主要驱动力是海外高镍三元电池型号的不断增加，使得氢氧化锂的出口订单增加

供给不匹配行业洗牌不可避免

与高需求相对应的是生产能力的短缺据安泰科统计，7月份我国碳酸锂产量为1.9万吨，较上月下降10%，这是部分冶炼厂大修所致但其磷酸铁锂下游产能一直徘徊在较低水平，处于供不应求的状态

氢氧化锂方面，据兴业证券分析，2020年第四季度已完成新增氢氧化锂产能).2021年仅赣锋锂业马洪三期项目5万吨，广西天元等产能2.5万吨其他产能预计2021年下半年投产但考虑到氢氧化锂量产需要一定的爬坡周期，进入下游产业链需要一定的认证周期，预计2021年氢氧化锂新增供应量相对有限

而且，日韩等国际电池厂认证的高端氢氧化锂产能主要集中在几家龙头企业，产能相对集中，供应不足。

如果从上游追根溯源，根据CICC的预测，全球锂需求将从2021年的43万吨LCE(碳酸锂当量)增加到2025年的150万吨LCE，供给方面，长期来看，锂资源的发展不确定性相对较高，供给的响应速度难以与需求增长相匹配预计全球锂供应量将从2021年的48万吨LCE增加到2025年的148万吨LCE，滞后于需求增长

从全球供应量来看，澳大利亚锂矿占50%，南美盐湖占40%，中国盐湖和矿山占10%近期，澳大利亚和智利的主要产区受疫情影响严重，影响了锂的生产

中国锂资源并不稀缺，但有效开发不足，原材料高度依赖外界据相关数据显示，截至2019年末，我国锂储量/资源量分别为100万/450万金属吨，居世界第4/6位，属于第二梯队2019年，中国锂原料产量约为7500金属吨，仅占全球总量的10%当年全球基础锂盐冶炼产能高达71%，锂盐出货量占全球消费量的49%，远高于10%，意味着我国大量锂原料需要从国外进口

TF证券指出，下半年锂盐缺口5.43万吨，7—8月份首厂投产

旺季，如德方纳米 4 万吨磷酸铁锂产线已于 7 月 5 日投产，富临精工 5 万吨磷酸铁锂产线即将于 8 月投产，在国内碳酸锂产量环比下降的背景下，短期新建正极项目投产将加剧供需失衡，进一步驱动锂盐价格上行因此，下半年锂盐供给相对紧张

承受了如此之大的价格压力，动力电池的涨价已经迫在眉睫据此前媒体报道，鹏辉能源，卓能新能源，横店东磁，远东电池，德朗能等多家企业已发布涨价通知宁德时代虽然对涨价传闻进行了辟谣，但是也表示会对此问题进行考虑

如果要顶住涨价的压力，就要在上游原材料和矿产资源上进行布局，买矿因此成为不少企业选择的出路之一。

在此方面，宁德时代是布局最早的企业之一，在 2018 年就曾参与北美锂业等海外公司的锂资源投资， 随后还参与了加拿大 Neo Lithium，澳大利亚 Pilbara 等公司的锂矿和碳酸锂项目投资2020 年，宁德时代还参与了湖南裕能，江西升华等磷酸铁锂材料企业的增资

此外，赣锋锂业也于最近几天完成了对 Bacanora 公司的收购，获得了墨西哥的 Sonora 锂黏土项目至此，赣锋锂业完成了全球范围内的资源布局，在澳大利亚，阿根廷，墨西哥，爱尔兰和中国青海，江西等地持有多处优质矿源

不过，购置矿产毕竟是头部企业的行为，大部分中小型企业还是无力参与的对于他们而言，原材料涨价，毛利率下滑会进一步压缩其生存空间由此可以预见，动力电池行业的洗牌会进一步加剧

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